3.62亿！申通收购菜鸟旗下丹鸟物流，背后藏着哪些商业大棋？

7月25日晚间，申通快递发布公告称，拟以现金方式收购由菜鸟供应链、阿里创投和阿里网络所持有的丹鸟物流100%股权，交易对价为人民币3.62亿元。

在本次交易前，浙江菜鸟供应链、阿里创投和阿里网络分别持有丹鸟物流96.15%、2.95%、0.9%的股权。本次交易完成后，丹鸟物流将成为申通全资子公司，并纳入合并财务报表范围，其人员、资产、业务、财务等完全纳入上市公司管理。值得一提的是，浙江菜鸟供应链还持有申通快递25%的股份。

菜鸟出售丹鸟：战略聚焦下的必然选择

那么，菜鸟为何会选择出售旗下丹鸟物流？这并非突然之举。

今年1月，业内便传出“菜鸟分拆”风声。彼时菜鸟内部虽否认整体分拆，但已明确表示“正对部分平台物流业务做生产关系调整”，并强调主体物流业务未变，将继续发力全球快递、供应链和物流科技。其实，这番表态，已为后续动作埋下伏笔。

信号很快变得更加具体。今年3月，有消息透露，申通快递已开始正式承接“菜鸟速递”业务，并确保履约标准与大网一致。

而丹鸟物流，正是菜鸟速递的核心运营主体。作为菜鸟旗下专注于国内品质快递及逆向物流服务的平台，丹鸟已构建起覆盖全国构建起59个分拨中心、2600余家网点在内的快递网络，为天猫、天猫超市、淘宝等提供半日达、次晨达、送货上门等高时效、高品质服务。数据显示，2024年营收124亿元，净利润2012万元；2025年1-4月营收30亿元，净利润-2.3亿元。2024年及2025年1-4月，丹鸟日均业务量均约400+万单。

对于为何会出售丹鸟业务，有相关报道称，据接近菜鸟人士透露，此次出售的丹鸟物流在菜鸟业务中占比不大。菜鸟战略聚焦在国际物流和科技，主营业务包括全球供应链、跨境物流、海外本地快递、物流科技、物流园区等板块。

一般来说，国际物流市场以其更高的客单价、更丰厚的利润空间，以及对菜鸟科技能力规模化应用的巨大潜力，成为其无可争议的核心发力方向与未来增长引擎。

其次，剥离国内快递业务，将使菜鸟能够轻装上阵，将资源与管理精力更集中地投入到国际物流市场以及物流科技的研发创新上，提升核心赛道的专注度与竞争力。

更重要的是，这一调整深度契合阿里对菜鸟的战略定位。去年，阿里撤回菜鸟在港交所的IPO申请，阿里集团董事会主席蔡崇信明确指出了菜鸟对阿里的战略意义——将电商与物流视为有机整体，以更好地协同控制成本结构、定价策略、销售过程及用户体验，从而提升整体竞争力。这要求菜鸟更紧密地服务于集团核心电商生态。

的确，过去一年，在“回归淘宝、回归用户、回归互联网”的核心思路下，阿里一方面聚焦核心电商与“AI+云”两大战略支柱，另一方面则持续收缩非核心、非战略性业务。2025年对菜鸟的战略调整，正是这一大背景下的具体体现：让物流与电商都更聚焦于各自的核心使命与协同效应。

业内人士指出，通俗一点，国内电商就是“一个淘宝”，服务好淘宝就行。 

申通收购丹鸟： 剑指高端市场，抢占即时零售新蓝海

关于收购丹鸟的目的及意义，申通在公告中进行了回应，可归为以下几点：

行业背景与政策导向，加速高质量发展：近年来，快递行业产能扩张显著，2024年业务量和收入分别同比增长21.5%和13.8%，但平均单票价格同比下降6.33%，行业面临无序竞争风险，亟需供给侧改革。国家层面鼓励快递企业通过并购等方式提高发展质量、提升产业集中度。此次收购有助于申通整合同业优质资产，发挥协同效应，推动企业做大做强。

打造差异化优势，提升业务收入：申通聚焦经济型快递主业，而丹鸟已构建起稀缺的自主可控品质快递网络。2019年丹鸟由五家落地配公司整合而成，本身就专注于区域性、本地化的配送，是典型的区域仓配型业务形态；2022年丹鸟更名为菜鸟直送，服务阿里的同城零售战略；2023年升级为全国性自营品质快递——菜鸟速递，主打半日达、次日达、送货上门等，明显对标顺丰、京东物流。

因此，通过收购丹鸟，申通可战略性切入高端市场，加快品质快递网络铺设与优化升级，提升业务和收入规模，同时抓住新兴商业场景机会，丰富业务产品矩阵，践行差异化发展战略，提升服务能力与竞争优势。据悉，2024年申通营收为471.69亿元，同比增15.26%；归母净利润10.4亿元，同比增205%。

产品与成本协同，提升盈利能力：丹鸟主营品质快递及逆向物流服务，与申通的产品服务定位协同性强。申通在成本和费用管控方面有优势，丹鸟在揽派端上门率和时效性方面有优势，但规模效应尚未充分显现。交易完成后，双方可整合资源，优化成本费用，提升产品结构和单票价格，释放协同价值，增强盈利能力。比如丹鸟2025年前四月综合单票收入便显著高于申通的2.02元。

总结来看，申通收购丹鸟，是其在行业整合大潮中主动求变的关键一步。核心目的在于突破经济型快递的单一格局，通过获取丹鸟成熟的品质快递网络，战略性切入高端市场，构建差异化优势。其终极目标，直指对时效和品质要求严苛的即时零售与区域配送等新兴蓝海市场。这不仅是对国家政策导向的响应、对行业困局的破题，更是申通自身业务升级、抢占未来增长点的必然选择。

近几年，电商消费需求剧变，从“3-5天达”转向“次日达”、“当日达”乃至“半小时达”。即时零售凭借“即买即到”的极致体验，成为满足即时性需求的新蓝海，物流时效已成为电商平台的核心竞争力。包括抖音在内的巨头，也正从远场向近场电商（即时零售）战略重心转移，积极布局“小时达”、“次日达”等场景。今年6月，申通与抖音电商深化合作，共同构建“次日达”时效体系，已初步展现了申通发力高端时效市场的战略方向。

而收购丹鸟，所获得的高品质快递网络能力，为申通在新一轮以“即时性”为核心的商业竞争中，赢得了至关重要的入场券和基础设施。这里有一个逻辑是，正如前文提及的，随着丹鸟的发展演进，其已落地了两大牌子：一是全国自营网络——菜鸟速递，二是积累的、服务天猫超市的落地配经验——这恰恰是支撑抖音超市等即时零售业务落地的关键能力。

值得注意的是，2025年至今申通股价整体上涨了50.41%，在发布收购丹鸟公告的当天（7月25日）更以涨停收盘。

最后，你看好这场收购吗？