德铁正式开始出售物流子公司DB Schenker，估值达150亿欧元

PART 01

已启动出售物流子公司的程序

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德国铁路公司已启动其国际物流子公司德铁信可DB Schenker 的出售程序。德铁宣布，有兴趣者现在可以竞购该子公司。

在接下来的几周内，德国铁路公司将为Schenker挑选出一个有诚意的竞标者。据集团内部人士透露，集团倾向于将其完全出售给竞争对手或投资者。然而，逐步私有化的首次公开募股被认为不太可能。

德国铁路公司宣布，将根据欧盟国家援助法的规定，公开、无歧视地进行竞标。出售所得收益将全部留在集团内部，其中大部分将用于削减目前超过300亿欧元的高额债务。

去年12月，德国铁路监事会指示德铁"研究并准备出售最多100%的Schenker股份"。9月底，德铁通知监事会，审查工作已经完成，并已开始寻找买家（相关链接：投资者期待德铁物流子公司Schenker尽快出售）。

PART 02

芯片部门的发展势头最为迅猛

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Schenker是全球分散的物流市场中陆运、海运和空运领域的世界四大公司之一。该公司在130多个国家的1800多个地点拥有75000多名员工。近年来，德国铁路的物流子公司创造了高额利润，帮助集团实现了盈利。据路透社报道，预计全球国际货运今年的息税前利润EBIT将达到10亿欧元。2022年，在物流业繁荣时期，这一数字高达18亿欧元。

尽管最近业务放缓，但业内专家预计，除财务投资者外，丹麦DSV、船运公司马士基和DHL 等竞争对手都对竞购Schenker表现出了极大兴致。在金融领域，Schenker的估值曾一度达到约150亿欧元。然而，除了业务疲软之外，2022年以来利率的上升也可能会压低出售价值。

出售的决定在很长一段时间都在内外部备受争议。考虑到高额债务和铁路公司即将进行的铁路基础设施改造的资金需求，出售子公司在政治上是必要的。

此外，许多批评者认为，该公司的空运、海运和公路货运比例很高，与铁路不相称。鉴于铁路存在的诸多问题，他们呼吁这家联邦所有的公司重新更加专注于其核心业务。最重要的是，该公司应松绑其遍布全球的数百家子公司的庞大公司结构。